乇说, 北 京 大 兴 区 信 用 卡 取 现

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fwnol спросил 1 год назад

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  从4月下旬郑醇第3次企稳年线展开上涨以来,5月中旬至6月中旬形成一个平台型整理,之后6月下旬开始再次走高上攻,目前已经暂时突破了指数2900整数压力,来到2950附近的高位,总体态势偏强,这既有基本面因素的影响,也有技术面年线的支持。对于后市,笔者认为供需面情况将维持相对稳定,而沿海区域性库存将继续回升,郑醇预计将展开一波技术性回调,如果短期郑醇文华指数跌破2860点支撑再次进入前期震荡平台,那么要关注2800的整数位能否发挥较强支撑作用。
  一、煤炭市场小幅上涨,天然气价格走高
  二季度末,国内煤炭现货市场价格总体呈现稳中攀升,秦皇岛动力煤现货价格自6月末小幅上调至590元维持至今,无烟煤市场价格涨幅更加明显,山西晋城无烟坑口价6月下旬上调30元至735元高位并维持至今,然而另一方面,国内动力煤期货价格却经历了近一个月的回跌行情,目前依然处于下跌态势,但总体依然处于动煤期货的历史最高区间段,煤炭市场总体依然维持偏强运行。国内六大发电集团日耗煤量自6月中旬再次回升以来,在6月末7月初达到了78.86万吨的阶段性高位,之后缓慢下降,目前依然在73万吨以上,随着后期全国高温模式的持续加强,夏季用电高峰期间,煤炭需求预期依然偏强。
  天然气方面,5月中下旬短时走高之后,国内液化天然气价格再次掉头趋弱,然而进入7月之后,天然气价格再次开启回升模式,经过半个月的上涨,内蒙古星星能源出厂价有3400元涨至目前的3900元,新疆广汇出厂价由2700元涨至3300元,涨幅均较大。
  二、原油价格急跌,聚烯烃现货分化
  经过5月末开始的回跌,油价自6月下旬开始回升,美原油指上周再次来到71美元前期高点附近,但之后OPEC最新月报披露其6月原油产量增加17.34万桶/日至3232.7万桶/日,而利比亚国家石油公司宣布恢复对东部油港的控制权,加大了后市原油供给预期,加之美元的持续走强,原油价格从高点应声大跌近5%,目前维持在油价高位震荡区间中部区域68美元左右,总体来看后期油价走势仍难预料,特朗普不仅对伊朗进行制裁禁止各国进口伊朗原油,而又打算释放原油储备平抑油价,并且近期又将于普京举行会晤,相信能源问题依然是其讨论的重要方面,油市后续动态还需关注以上政策及事件的实际演变情况,技术上,美原油指短期或将小幅下行寻找62-63美元左右的价格支撑。
  虽然油价上周急挫,但总体态势依然偏强,国内化工品氛围受到的影响也不大,除了沥青,其他品种跟跌情况并不明显,聚烯烃期货依然维持走强态势出现五连阳,然而聚烯烃现货走势却出现分化,自5月以来,聚乙烯价格就一直处于下跌态势,而聚丙烯价格却持续走强,目前,齐鲁石化LLDPE出厂价跌至9350元,而燕山石化聚丙烯出厂价却已经破万一度来到10200元左右,但总体都维持在较高水平,而原料方面国际乙烯及丙烯的价格走势也呈现大致相同的分化状态。
  三、厂商检修集中,厂商库存不高
  近期,虽然甲醇企业利润水平较好,但甲醇厂商检修情况依然较为集中,厂价库存依然不高,国内平均开工率在5.8成左右(甲醇网统计),较前期的6成有所下降,甲醇行业日损失产量依然维持在高位,山东、内蒙及陕西等地检修面较大,加之近期运费处于高位并受环保加压影响,厂商检修态势总体或将有所延续,行业平均开工状况或将维持在5.6-5.8成左右。国内部分供给厂商检修状况如下表:
  四、传统下游需求稳定,制烯烃开工或走弱
  传统下游产品方面,经过前期价格的价格走跌及开工的下降,目前甲醇、二甲醚及MTBE价格趋于稳定,利润状况也有所好转,后期开工或将有所回升,但醋酸价格依然维持弱势,厂商有停车计划,货源较为充足,传统下游总体情况趋于稳定,预计短期甲醛开工率在3成左右,二甲醚维持2成左右,醋酸在8.5成左右,MTBE在4.8成左右;新兴下游制烯烃需求方面,目前国内煤制聚丙烯装置整体开工率在90%左右,相对稳定,前期检修装置宁夏宝丰、中天合创装置近期已经重启,大唐国际全线依然处于检修,但沿海甲醇制烯烃方面则要相对弱化,常州富德依然停车,宁波富德推迟开车,虽然前期南京惠生和浙江兴兴顺利投料开工,但连云港盛虹或将于近期停车检修,总体制烯烃开工状况或将有所趋弱。
  五、港口库存继续回升,后期到港增加
  库存方面,国内港口库存总体虽然继续维持低位,但短期依然处于回升态势,据软件统计显示,华东港口库存目前在28.3万吨,相对前期5月中旬的阶段低点21.87万吨,回升29.4%,华南港口库存占上10万吨至10.25万吨,相对于5月上旬的阶段低点4.25万吨,回升141.2%,港口库存回升速度较快,而从近期船期情况看,短期到港增加,后期沿海港口库存或将继续回升。
  六、结论及后市展望
  整体来看,从4月下旬郑醇第3次企稳年线展开上涨以来,5月中旬至6月中旬形成一个平台型整理,之后6月下旬开始再次走高上攻,目前已经暂时突破了指数2900整数压力,来到2950附近的高位,态势偏强。总体看来,甲醇表现强势与基本面情况紧密关联,供给方面,煤炭价格于高位运行伴随天然气价格的不时冲高,都给供给端带来了一定的成本支撑,环保检查压力的存在对行业开工造成一定压制使得在出货状态正常的情况下,厂商库存压力不大,基本处于挺价模式,而前期国外厂家集中检修造成进口减少,拉低了港口库存也对行情形成重要支撑,加之运费的上涨使得地区套利成本增加,造成部分地区价格偏强,总体供给状况利多;需求方面,虽然传统下游产品近期价格有所回跌,致使开工有所走弱,但由于油价强势运行带动下国内聚烯烃价格偏强,使得制烯烃下游开工在前期表现较好,总体甲醇下游需求状况良好;库存方面,可统计的沿海库存的低位徘徊给予了行情上攻以较强的信心。技术上,4月以后行情一直得到年线重要支撑,使得郑醇基本维持了3个月的偏强态势。
  对于后市,国内供给面的运行可变性不大,行业或维持5.6-5.8成左右的开工,但港口方面可能会面临进口到港增加导致港口库存累积的压力;需求方面,随着传统下游产品价格的企稳,后期开工或有所增加,而制烯烃需求方面则将面临较多的不确定性,一方面当前复杂国际形势的变化将如何影响油价,从而影响聚烯烃价格走势有待观察,另一方面,江苏盛虹装置后期的检修也将直接减少沿海地区的需求,而聚烯烃本身也将面临7到8月的一个季节性淡季,需求面可能有所趋弱,但总体供需格局依然相对稳定;技术上,虽然郑醇暂时冲破了指数2900整数压力,但也进入到了敏感区域,历史行情来看,指数2900-3100往往成为行情阶段性封顶区域,行情即使不掉头回跌,也通常会形成一波较强的回落,笔者认为供需面相对稳定,沿海库存趋于回升的情况下,郑醇或将展开一波技术性回调,如果指数跌破2860支撑再次进入前期震荡平台,则预计2800的整数位将发挥短期支撑作用。
(来源:弘业期货 2018-07-16 13:17) [点击查看原文]
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